Catatan: Artikel ini adalah pendapat pribadi penulis dan tidak mencerminkan editor -in -chief terhadap cnbindonesia.com
2025 16 Juli. Dua peristiwa penting ditekankan, yang kemudian disambut oleh sebagian besar pengamat ekonomi nasional. Pertama, Indonesia Bank (BI) sekali lagi mengurangi suku bunga menjadi 5,25%. Kedua, Indonesia telah menandatangani perjanjian bea cukai 19%, yang menjadikannya dua terendah di Asia Tenggara setelah Singapura, yang saat ini menyatakan tingkat 10%.
Di mata masyarakat dan komunikasi utama, ini adalah tanda bahwa ekonomi akan kembali. Pasar saham tumbuh. Ekonom lokal optimis. Namun, bagi mereka yang mempertimbangkan ekonomi ekonomi, euforia ini sebenarnya menunjukkan bahwa sesuatu yang berbahaya adalah rahasia.
Tampaknya sebagian besar orang membentuk suku bunga ketika pertumbuhan kredit berdiri. Ceritanya sederhana: jika biaya pinjaman masih terlalu tinggi, persyaratan kredit tetap lemah. Solusi? Menciptakan uang dan permintaan yang lebih murah akan meningkat. Namun, logika ini, yang selama beberapa dekade berlangsung kebijakan moneter global, tidak memperhatikan suku bunga mana yang benar -benar mencerminkan.
Dalam teori ekonomi Austria, suku bunga bukanlah cara “mempromosikan permintaan umum”, tetapi sinyal harga yang mencerminkan pilihan waktu publik, yang berarti berapa banyak orang yang menghormati konsumsi saat ini dibandingkan dengan konsumsi di masa depan. Ketika bank sentral mengganggu bunga, mereka benar -benar memaksa sinyal ini.
Mereka menciptakan ilusi. Pengusaha tidak lagi melihat biaya modal nyata, tetapi biaya telah dimanipulasi untuk membuat mereka terlihat lebih murah. Ekonom Austria telah lama memperingatkan: Malin, investasi yang salah yang timbul dari fakta bahwa pemain ekonomi membuat keputusan berdasarkan sinyal harga yang salah.
Proyek jangka panjang yang benar -benar mustahil untuk memulai karena tampaknya janji semu. Ekonomi mulai berkembang selama ilusi, dan bukan dasar realitas.
Dalam praktiknya, kita melihat bagaimana biaya pinjaman yang tampaknya bisnis sedikit awal. Perusahaan produksi membeli mesin baru. Kepemilikan Bangunan Pencipta. Investor memulai proyek yang awalnya dianggap terlalu berbahaya.
Konsumen juga tenggelam dalam kartu kredit dengan pinjaman yang sedikit lebih mewah. Untuk sementara semua orang merasa makmur. Tapi ini bukan pertumbuhan nyata. Bukan peningkatan hasil produktivitas atau akumulasi modal yang sehat. Ini hanyalah tahap awal dari siklus ekonomi yang tidak berkelanjutan.
Dalam beberapa tahun terakhir Indonesia telah menunjukkan gejala -gejala khas dari ledakan palsu ini. Ketika kebijakan moneter terus dirilis, indikator eksternal menunjukkan berbagai cerita. Rilis meningkat. Kekuatan pembelian masyarakat terus membatalkan dengan inflasi. Perusahaan, terutama di industri manufaktur dan B2B, perlahan menjual permintaan konsumen tidak memenuhi harapan.
Industri tekstil adalah contoh spesifik. Banyak pemain industri menyalahkan produk Cina murah yang dibanjiri di pasaran. Namun, banyak perusahaan tekstil kami telah benar -benar memperluas produksi dan pembelian modal, berdasarkan perkiraan permintaan yang salah, yang sebenarnya hanyalah ilusi suku bunga rendah.
Kesalahan ini bukan kegagalan di pasar, tetapi lebih banyak kegagalan adalah kegagalan perencanaan pusat. BI, seperti banyak bank besar lainnya, berpikir mereka dapat mengarahkan ekonomi dengan mengubah suku bunga. Tetapi jika suku bunga tampaknya tidak lagi terlihat tabungan dan preferensi orang sungguhan, maka keputusan investasi tidak lagi didasarkan pada perhitungan ekonomi yang jujur.
Yang ternyata adalah distorsi. Kredit murah mendorong karakter pemberani untuk ditebak, bukan yang paling produktif. Sementara itu, tabungan menumpuk dalam modal nyata dan tidak positif.
Masalah ini sebenarnya didasarkan pada satu uang untuk uang. Uang terlalu sering dianggap netral, hanya dalam medium pertukaran. Faktanya, uang adalah komoditas. Dan seperti barang lainnya, itu tunduk pada hukum penawaran dan permintaan.
Ketika bank sentral menyuntikkan likuiditas ke dalam sistem, uang belum menyebar secara merata. Ini mengalir di saluran tertentu: bank besar, lembaga keuangan, kontraktor pemerintah. Yang “dekat keran” untuk meningkatkan harga laba pertama. Ini adalah efek meriam dan efek sebenarnya: ketidaksetaraan yang lebih luas, kelas menengah semakin tertekan, dan akumulasi kekayaan menjadi tidak merata. Pelajaran singkat juga, bagaimana dengan perjanjian tarif AS? Di atas kertas, ini adalah langkah maju untuk perdagangan liberalisasi. Presiden Prabo’s Subia harus dilihat dengan berani menghapuskan kebijakan protesticist seperti TKDN, serta membuka sektor strategis seperti produksi dan kesehatan untuk persaingan asing.
Namun, kita harus jujur: reformasi ini pada prinsipnya tidak lahir, tetapi tekanan diplomatik dan ekonomi. Ini bukan spontanitas pasar, tetapi hasil dari kompromi politik. Dan jika reformasi kelembagaan yang sebenarnya seperti kepastian hukum, birokrasi dan jaminan untuk hak dan tunjangan properti akan singkat.
Dalam beberapa tahun terakhir Indonesia tidak dapat menangani Vietnam dan India, bukan karena kami tidak memiliki potensi, tetapi karena kami terlalu birokrat dan tidak cocok dengan politik. Investor membutuhkan kepastian. Mereka mencari bisnis yang mendukung kebebasan bisnis dan bukan intervensi negara. Dan mereka tidak bisa menunggu selamanya.
Jika kami ingin membuka modal global, kami juga harus membuka aturan pasar bebas di pasar, termasuk harga uang dan modal, jutaan interaksi sukarela, bukan karena solusi teknis di ruang konferensi bank sentral.
Jadi pertanyaan utamanya adalah: apakah Indonesia sebenarnya berarti pertumbuhan yang berkelanjutan, atau apakah kita terjebak lagi dalam ilusi rangsangan jangka pendek?
Mungkin ada harapan pemangkasan suku bunga, perjanjian perdagangan dan optimisme pasar. Namun, mereka tidak dapat mengubah fondasi ekonomi yang sehat. Menurut sekolah Austria, tabungan nyata adalah sumber pertumbuhan. Konsumsi non -sangat. Tidak ada kredit murah. Tidak ada intervensi keuangan.
Jika kita benar -benar ingin tumbuh, kita harus siap untuk membiarkan minat meningkat jika itu mencerminkan kondisi nyata. Kita harus berani mengizinkan investasi buruk gagal. Kita harus memberikan insentif kepada Saver dan bukan spekulator.
Yang terpenting, kita harus mengizinkan harga memasuki modal dari proses pasar gratis dan terbuka. Ekonomi bukan mesin yang dapat disesuaikan. Ini adalah proses penting bagi individu, sesuai dengan instruksi waktu dan kebebasan dari pilihan tersebut.
Sejauh ini, Indonesia telah menerima rakit penyelamat. Tetapi jika rakit ini dibangun sesuai dengan kredit pesudo, birokrasi dan ilusi uang fiat, maka kebocoran dimulai sebelum aliran cepat disentuh.
Kami masih punya waktu untuk berjalan -jalan. Tetapi itu hanya akan terjadi jika kita berani menghapus pendekatan teknokratis dan percaya pada prinsip dasar kebebasan ekonomi: bahwa masyarakat bebas ketika Anda membiarkannya memilih dirinya sendiri, itu akan jauh lebih pintar daripada mereka yang mengklaim dapat merencanakan semuanya dari atas. (Miq/miq)
